En este artículo se evalúa el efecto de los ingresos procedentes de los recursos naturales en la eficiencia de los gastos. Se utilizó un panel de municipios colombianos durante el período 2003–2011 en un procedimiento de dos pasos para estimar el efecto de los ingresos procedentes de los recursos naturales en la eficiencia municipal. Primero, se calculó la eficiencia técnica de los gobiernos locales mediante un método no paramétrico robusto. Estas estimaciones se utilizaron a continuación, en una segunda etapa, para evaluar cómo varía la eficiencia del gobierno local con la variación exógena de las regalías. Los hallazgos indican que las regalías reducen la eficiencia en la prestación de los servicios de educación y atención a la salud, lo que demuestra uno de los mecanismos que explican la maldición de los recursos naturales.