Serwis Infona wykorzystuje pliki cookies (ciasteczka). Są to wartości tekstowe, zapamiętywane przez przeglądarkę na urządzeniu użytkownika. Nasz serwis ma dostęp do tych wartości oraz wykorzystuje je do zapamiętania danych dotyczących użytkownika, takich jak np. ustawienia (typu widok ekranu, wybór języka interfejsu), zapamiętanie zalogowania. Korzystanie z serwisu Infona oznacza zgodę na zapis informacji i ich wykorzystanie dla celów korzytania z serwisu. Więcej informacji można znaleźć w Polityce prywatności oraz Regulaminie serwisu. Zamknięcie tego okienka potwierdza zapoznanie się z informacją o plikach cookies, akceptację polityki prywatności i regulaminu oraz sposobu wykorzystywania plików cookies w serwisie. Możesz zmienić ustawienia obsługi cookies w swojej przeglądarce.
We study a dynamic agency model where the agent privately observes the firm's cash flows that are subject to persistent shocks. We characterize the policy dynamics and implement the optimal contract by financial securities. Because bad performance distorts investors' beliefs downward, the agent has less incentive to misrepresent information. The agent's compensation is less than what he can divert...
We study a setting in which a principal contracts with an agent to operate a firm over an infinite time horizon when the agent is liquidity constrained and privately observes the sequence of cost realizations. We formulate the principal’s problem as a dynamic program in which the state variable is the agent’s continuation utility, which is naturally interpreted as his equity in the firm. The optimal incentive scheme resembles what is commonly regarded as a sweat equity contract, with all rents back loaded. Payments begin when the agent effectively becomes the owner, and from this point on, all production is efficient. These features are shown to be similar to features common in real‐world work‐to‐own franchising agreements and venture capital contracts.
Podaj zakres dat dla filtrowania wyświetlonych wyników. Możesz podać datę początkową, końcową lub obie daty. Daty możesz wpisać ręcznie lub wybrać za pomocą kalendarza.